中国银河：电子：DRAM季度营收高增，涨价趋势不改

核心观点 事件：根据TrendForce集邦咨询调查，受惠主流产品出货量扩张带动多数业者营收成长，2024年第二季整体DRAM（内存）产业营收达229亿美元，季增24.8%。 三星市场份额稳居第一，海力士增速较高：从各厂商的出货数据来看202402，三星DRAM营收为98.2亿美元，市占率为43.9%，虽然环比减少lpct，但是仍占据近半壁江山；海力士DRAM营收为79.11亿美元，同比增长38.7%，主要系HBM3e产品通过认证并实现量产：美光DRAM营收为45亿美元，同比增长14.1%，营收增幅不及海力士及三星，主要系美光第二季度积极去化低价库存。 存储行业复苏加速，技术为先：Yole认为，长期来看，2029年DRAM市场规模或为1340亿美元左右，2023-2029年间的CAGR约为17%。半导体行业永远是技术为先，目前三星和SK海力士基于1a和1b芯片设计的产品已经实现商业化，也均实现了HBM3e的量产。后续HBM的主战场或许是以混合键合或MR-MUF技术为焦点，SK海力士曾表示其可能会在HBM4的16层产品中继续使用MR-MUF，但预计从后年开始，SK海力士将无论如何都会引入