东吴证券：兴瑞科技（002937）-2023年中报点评：业绩符合预期，新能源车电装业务驱动公司长期成长

兴瑞科技(002937)事件：公司发布2023年半年报业绩符合预期，毛利率同比改善：2023年上半年公司实现营收9.7亿元，同比增长28%；实现归母净利润1.2亿元，同比增长50%；Q2单季实现营收4.9亿元，同比增长22%，环比增长2%，实现归母净利润0.6亿元，同比增长48%，环比增长23%。上半年公司汽车电子及新能源汽车业务板块实现营收4.5亿元，同比增长80%，占营业收入比重46%，新能源汽车业务同比增速超150%，成为公司业绩增长核心支撑点。2023年上半年综合毛利率达26%，较上年同期增加2个百分点，盈利水平小幅改善。新能源汽车电装业务持续高速增长：公司当前具备新能源汽车BMU、BDU等模块镶嵌注塑技术能力，得益于与松下等大客户同步研发积累的技术和量产能力，成功切入国内新能源汽车头部企业供应链。当前公司该板块业务产能扩张顺利：慈溪新能源汽车零部件产业基地已经完成主体结构结顶，现已同步推进现有产能规划的优化配置，预计2024年上半年投产。订单稳定增加：原有客户松下等核心客户端持续深化合作，同时已陆续获得尼得科、中车时代及国内电装头部企业的项目定点，新能源汽车零部件生产业务所覆