中泰证券：中颖电子：Q3业绩承压，展望Q4需求回暖

中颖电子(300327)投资要点Q3大额存货减值影响盈利，预计Q4需求回暖。1）23Q1~Q3：收入9.23亿元，同比-27%，归母净利润1.00亿元，同比-68%，扣非0.78亿元，同比-73%。毛利率36%，同比-10pcts，净利率7%，同比-17pcts。2）23Q3：收入2.94亿元，同比-17%，环比-13%，归母净利润0.14亿元，同比-75%，环比-73%，扣非0.14亿元，同比-74%，环比-68%。毛利率35%，yoy-7pcts，qoq+0.4pcts，净利率-2%，yoy-17pcts，qoq-15pcts。因市场价格变动，Q3资产减值损失1787万元，较Q2增加1390万元，考虑1390万新增减值损失，Q3扣非0.28亿元，环比-36%。Q2存货6.7亿，Q3存货增加、达7.1亿元，存货处于偏高水平，由于投片量与销售额相近，预期存货处于偏高水平的情况延续到年底。通过与上游供应链的友好协商，公司已与供应链合作伙伴达成共识，将控制24年新增投片量。公司预期Q4市场需求有所回暖，主要是家电MCU市场的需求转强。MCU：进军海外市场，车规打开新增量。大陆家电MCU龙头