五矿证券：电子：AI驱动智慧中枢崛起，小米智能眼镜开启可穿戴实用主义新纪元

事件描述 2025年6月26日，小米举办人车家全生态新品发布会，小米首款AI智能眼镜凭借其硬件、AI和生态的深度整合彰显技术与性价比双落地。 事件点评 我们认为，小米AI智能眼镜以40g超轻量结构、高性能独立摄制生态与大模型交互构筑AI可穿戴设备“实用主义”与“场景落地”双支点，引领进入“智慧终端”关键跃迁期。核心理由有以下四点： 结构轻量化标准重塑，材料工艺与人体工学协同进化 结构质量上，镜架控制在40g，接近常规墨镜重量，搭载电致变色技术。采用高韧性尼龙与航空级钛合金复合材质，配合IP54级防水涂层、1.8万次转轴开合测试，以及专为亚洲脸型优化的镜腿外翻角与前倾结构。镜片搭载的电致变色技术，仅需0.2秒即可完成光线适应切换，四档调节，解决室内室外多场景适配度弱的关键痛点。 影像与音频双核升级，打造沉浸式第一视角录制体验 影像技术上，集成1200万像素超透光学镜头与五麦克风阵列，搭配开放式立体声双单元耳机。镜头采用1G+4P高透镜组和f/2.2大光圈设计，辅以105°超广角视野和EIS电子防抖技术，支持4032×3024超高清照片及2K/30fps视频录制，首次有效克服传统竖屏录制局