民生证券：石化周报：油价的供给强支撑延续，上涨动力需关注地缘催化

供需矛盾转弱，宏观压力回归，油价重心近期下移，但在供给端放量不足和低库存的支撑下，油价底部支撑依然较强。进入四季度，汽油消费进入淡季，EIA数据显示近期美国汽油库存和商业原油库存都呈现上升趋势，供需矛盾转弱导致油价略有疲软。同时，巴以冲突暂未对沙特等其他阿拉伯国家造成影响，随着地缘政治引发的风险溢价逐渐消退，市场对全球经济放缓的担忧重新抬头，尽管美联储11月决定将利率维持在5.25%-5.50%的区间不变，且失业率升至3.9%降低了市场对12月加息的预期，但由于失业率升至4.0%以上是触发经济衰退的门槛，市场对经济放缓的担忧使得油价向上动力不足。在全球需求不确定性较大的背景下，供给端的影响权重更大。11月3日，俄罗斯能源部宣布，与5-6月的平均值相比，11月原油和石油产品的出口将减少超过30万桶/日；同日，美国众议院以342比69的票数通过一项法案，旨在促进对伊朗石油贸易的实体实施惩罚；叠加美国当前的历史低库存，供给端对油价的支撑依然较强。美元指数下跌；油价下跌；TTF价格下跌。截至11月3日，美元指数收于105.05，周环比下跌1.52个百分点。原油：截至11月3日，布伦特原油期货结