东兴证券：北新建材（000786）-股权激励凸显发展要求和方向，内生和外延并进

北新建材(000786)公司发布公告：公司以13.96元/股的价格定向董事、高级管理人员和核心骨干等347人授予限制性股票总量不超过1290万股。点评：股权激励是央企北新建材激励方式的新突破，推动员工和公司更紧密地共发展。北新建材作为央企公司进行股权激励，是激励方式的新突破，使得公司不仅在基本面业务的发展上，并且还在市值管理上也和员工深度绑定。能够促进公司的市场价值更能够反映公司的内在价值的变化。特别是在“中特估”的大背景下，这有利于央企资产的市场价值的改善。限售股解禁要求显现公司发展标准，有利估值提升。激励股票分三期解禁，授予登记日后24-36个月解禁34%；36-48个月后解禁另外的33%；48-60个月后解禁剩余的33%。解除限售的业绩考核标准中对扣非后归母净利润复合增速、扣非净资产收益率以及经济增加值改善要求。其中扣非后ROE从2024年到2026年要求分别不低于17%、18%和19%，且高于对标企业75分位值或同行业平均水平；同时要求每年的△EVA＞0，这些都显现公司对资产质量提升的要求，不但要自身资产质量持续稳定改善，并且还要在对标上市公司和整体行业中要保持较高的水平。要求