国金证券：京沪高铁（601816）-客运景气持续上行 列车运行图优化

京沪高铁(601816)业绩简评2023年10月30日，京沪高铁发布2023年第三季度报告。2023Q1-Q3公司实现营业收入308.8亿元，同比增长103%；实现归母净利润89.1亿元，同比增长5764%。其中Q3公司实现营业收入116.0亿元，同比增长59%；实现归母净利润37.8亿元，同比增长220.3%。经营分析客运需求复苏强劲，公司营收大幅增长。2023Q3公司营业收入同比增长59%，主要系国内客运市场形势向好恢复，公司运量大幅增长。根据国铁集团数据，2023年1-9月国家铁路完成旅客发送量28.05亿人，同比增长111%，较2019年同期增长2.3%。其中Q3旅客发送量为11.63亿人次，环比Q2增长18.5%，较2019年同期增长12.5%。中秋国庆假期期间，全国铁路累计发送旅客1.95亿人次，日均发送旅客1624.7万人次，日均开行旅客列车11737列，较2019年同期增长22.8%。Q3毛利率大幅增长，费用率同比改善。2023Q3公司实现毛利率50.4%，同比增长16.7pct，主要由于公司成本较为稳定，收入大幅增长带动毛利率增长。费用率方面，2023Q3公司期间费用