华福证券：商业贸易行业周报：以邻为鉴，日本宠物行业发展复盘

日本经历四大消费时代，具备前瞻性。目前日本宠物已进入成熟期，但宠物行业消费相比宏观经济依然韧性十足。我们认为：在日本经历石油危机后进入第三消费社会开始，消费单位开始由家庭转向个人，与此同时老龄化和少子化开始凸显，一人家庭不断增加，人们原本能够在家庭里满足的情感需求逐渐向宠物去转移，人们对宠物的角色意识从工具化向家人化去递进，由此宠物行业消费的韧性便有所保障。根据nippon的数据显示，2019年单只狗每年消费30.69万日元，折合人民币1.53万元，2020年便已增长至34.71万日元，折合人民币1.74万元，而2019年单只猫每年消费15.86万日元，折合人民币7930元，2020年已增长至16.48万日元.折合人民币8240元。日本宠物行业已经历了量增的阶段，未来会是量增逐渐转价增的阶段。在日本人口增长率下滑、老龄化、少子化的社会背景下，宠物带来的“陪伴价值”将不断深化，人们对于养宠的意愿和养宠消费都会变得越来越强烈。商贸零售略弱于大盘。商贸零售略弱于大盘。本周上证综指下跌2.17%，报3064.07，中小板下跌3.47%，报6484.31，创业板下跌3.71%，报2040.4。商