开源证券：社会服务行业周报：复盘历史三次牛市：社服板块基本跑赢大盘，回调过程中具备抗跌韧性

复盘历史三次牛市：社服板块跑赢大盘，回调过程中具备抗跌韧性 （1）2008年10月-2009年8月：中证1000表现好于沪深300，小盘股在本轮牛市中表现更好，有色金属、煤炭、建筑等强周期性、政策强支持板块表现佳。消费板块具备较好的业绩兑现能力，估值和基本面共振驱动股价上涨。社服板块在消费板块中排名第1，后续回调期整体消费板块回调较少。（2）2014年6月-2015年6月：中证1000表现好于沪深300和上证指数，A股一带一路、互联网题材概念股板块涨幅居前，各板块业绩分化严重，股价先于基本面兑现节奏，小盘股表现佳。后续回调期社服板块具备抗跌性。同期港股消费者服务板块由于博彩行业受政策影响跌幅较大，整体板块行情不佳。（3）2019年1月-2021年2月：沪深300和上证指数涨幅超过中证1000，大盘股、白马股表现更佳。消费板块表现优异，食饮、社服涨幅位居前二，表现较好的板块基本面也向好，估值和基本面双驱动股价上涨，同期港股高端制造表现亮眼。（4）本轮行情：超跌反弹是主线，社服板块在本轮行情中涨幅位居前列，餐饮酒店超跌反弹力度大，美护以龙头白马估值修复为主。 出行/旅游：2024Q3国内出