开源证券：朗姿股份（002612）-公司信息更新报告：一季度整体实现稳健增长，医美全国化布局持续推进

朗姿股份(002612) 事件：公司2024Q1营收+11.4%、归母净利润+15.8%，实现稳健增长 公司发布一季报：2024Q1实现营收14.00亿元（同比+11.4%，下同）、归母净利润0.82亿元（+15.8%）、扣非归母净利润0.79亿元（+25.0%），整体实现稳健增长。公司是区域医美机构龙头，“内生+外延”增长持续加速，全国化连锁布局雏形已现。我们维持盈利预测不变，预计公司2024-2026年归母净利润为3.16/3.89/4.65亿元，对应EPS为0.71/0.88/1.05元，当前股价对应PE为23.9/19.4/16.2倍，维持“买入”评级。 预计2024Q1医美业务平稳增长，综合毛利率有所提升 分业务看，由于2023Q1存在积压医美需求集中释放所导致的高基数，我们预计2024Q1医疗美容业务营收增长相对平稳，预计时尚女装、绿色婴童业务营收增长较好。盈利能力方面，2024Q1公司综合毛利率为59.5%（同比+3.1pct），预计定制化产品推广+规模效应驱动医美业务毛利率提升。费用方面，2024Q1销售/管理/财务/研发费用率分别为40.0%/8.1%/1.3%/2.