万联证券：瑞丰银行（601528）-点评报告：利润增速保持稳定

瑞丰银行(601528)投资要点:营收增速略有下滑：瑞丰银行2023年前三季度营业收入同比增速7.1%，增速较2023年上半年下降1.1个百分点；归母净利润同比增长16.9%，增速较2023年上半年上升0.1个百分点。其中，规模扩张、其他非息收入增长以及拨备计提力度的小幅下行是业绩增长的主要贡献因素。需求偏弱，贷款规模增速放缓，净息差环比收窄：2023年前三季度贷款同比增长15.1%，增速较上半年下降4.9个百分点。新增主要来自于企业贷款，零售信贷的新增受按揭提前还款以及相关业务的压降，占比有所下降。同期，总资产同比增速达到21.4%，其中债券投资增速相对较高。核心一级资本充足率12.96%，环比下行5BP，同比下滑173BP。负债端，存款同比增速18.1%，其中零售存款保持高增，定期化趋势并没有改变。贷款端重定价以及负债端成本刚性，使得净息差环比收窄11BP至1.75%，拖累了利息净收入增长。资产质量整体保持稳健：2023年9月末不良率为0.98%，环比持平于6月末，关注率1.3%，环比下降。拨备覆盖率299.77%，环比上升0.83个百分点。拨备覆盖率仍处于相对较高水平。盈利预测与