开源证券：房地产行业点评报告：7月供需两端均走弱，地产数据仍在探底

7月销售数据表现走弱，城市市场热度分化 国家统计局发布2025年1-7月商品房投资和销售数据。1-7月，全国商品房销售面积5.16亿平，同比-4.0%（1-6月-3.5%），其中商品住宅销售面积同比-4.1%；1-7月商品房销售额4.96万亿元，同比-6.5%（1-6月-5.5%），其中商品住宅销售额同比下降6.2%。2025年7月，全国商品房销售面积和金额分别同比-7.8%和-14.1%，单月销售数据降幅连续两个月扩大；单月销售均价同比-6.8%，以价换量趋势仍在延续，房价企稳依旧存压。根据我们跟踪重点城市成交数据，2025年前32周一线、二线和三四线城市新房成交面积增速分别为+3.1%、-3.5%、-3.8%，高能级城市成交热度更高。 开工数据降幅持续收窄，竣工面积同比仍降 2025年1-7月，全国房屋新开工面积3.52亿平，同比-19.4%（1-6月-20.0%），其中住宅新开工同比-18.3%，降幅持续两个月收窄。我们跟踪的Wind322城2024年宅地成交面积同比-13%，2025年1-7月同比-7%，拿地减少或将持续影响全年新开工数据。1-7月，房屋竣工面积2.50亿平，同