开源证券：食品饮料行业周报：白酒承压待布局，魔芋赛道涌生机

核心观点：白酒探底迎配置，关注魔芋扩容机会 6月30日-7月4日，食品饮料指数涨幅为0.6%，一级子行业排名第19，跑输沪深300约0.9pct，子行业中肉制品（+1.2%）、白酒（+1.2%）、烘焙食品（+0.9%）表现相对领先。前期白酒批价走弱，一方面是受到电商618补贴影响，另一方面禁酒令导致消费场景受限，压缩行业需求。近期酒厂控制市场投放节奏，本周白酒批价暂时企稳。渠道库存虽有小幅积累，但由于厂家放缓发货节奏，渠道整体库存可控，目前看禁酒令影响还在持续，预计二季度白酒业绩压力加大。本次禁酒令可能加大行业出清力度，加速行业筑底趋势。白酒行业短期问题在于消费场景受限导致的需求萎缩；中长期来看是中国产业转型时期白酒消费需求的转移。酒企均在消费客群、消费场景方面进行转型升级。一方面推出低度化产品以适应年轻人口感；另一方面引导家庭聚饮以及休闲化的白酒饮用场景。龙头酒企的品牌与渠道仍有较强竞争力，预计应可率先完成产业转型。当前白酒估值持续走低，且龙头酒企有较高分红率，已具备长期投资价值。建议密切关注白酒基本面，下半年可以考虑低位布局。 新消费板块中，我们仍看好魔芋品类成长性。魔芋品类凭借低