中银证券：石油石化行业2023年半年报综述：营收及利润同比双降，子板块景气度分化

2023年上半年石油石化行业营收、归母净利润同比下滑，子行业景气度出现分化，油田服务和油气及炼化工程板块持续向好。展望后市，国际油价或高位震荡，下游需求有望逐步复苏，当期估值处于历史低位水平，维持行业强于大市评级。支撑评级的要点?营收及归母净利同比双降。2023年上半年国际原油及海外天然气价格高位回调，主要石化产品价格下跌，石油石化行业实现营收37,715.83亿元，同比减少3.13%。其中，二季度，行业营收为19,200.76亿元，同比减少5.86%，环比增长3.70%。受终端需求复苏较缓以及新产能集中释放等因素影响，行业盈利能力同比下滑。2023年上半年全行业实现归母净利润1,318.47亿元，同比减少15.56%，其中，二季度行业归母净利润为637.26亿元，同比降低19.75%。环比降低6.45%。2023年上半年全行业ROE（摊薄）为4.96%，同比下降1.11pct；销售毛利率和销售净利润率分别为16.75%和3.50%，同比分别下降1.78pct和0.51pct，其中，二季度分别为16.60%和3.32%，环比一季度分别降低0.30pct和0.36pct。但和历年数据对比