国金证券：招商公路（001965）-拟收购路劲中国 路产运营再下一城

招商公路(001965)事件2023年11月17日，招商公路发布公告，公司全资子公司佳选控股拟收购路劲（中国）基建100%股权。本次交易属于境外投资行为，目标公司现有股东为路劲高速，路劲高速间接控股股东为路劲基建。本次交易对价为44.118亿元。点评目标公司投资运营4条路产，合计里程约276公里。目标公司主要业务是在中国投资运营高速公路项目，目前运营4条路产：1）河北保津高速，全长约105公里，双向4车道，是河北省及环渤海地区主要干线的一部分，目标公司持有其40%股权。2）湖南长益高速，全长约63公里，双向4车道，是长沙与张家界之间的主要通道，目标公司持有其43.17%股权并享有50%收益权。3）山西龙城高速，全长约72公里，双向6车道，是山西、陕西通往环渤海地区的货运通道，目标公司持有其45%股权。4）安徽马巢高速，全长约36公里，双向6车道，是合肥至上海等长三角沿海发达城市最短路线的一部分，目标公司持有其49%股权。目标公司ROE为8.4%，今年净利润或接近4亿元。根据公司公告，目标公司2022年净利润为3.2亿元，净资产为38.1亿元，计算得其ROE为8.4%。2023年1-7月