东海证券：电池及储能行业周报：以旧换新效果显著，储能景气度持续

投资要点： 市场表现：本周（1/13-1/19）申万电池板块整体上涨2.97%，跑赢沪深300指数0.83个百分点。主力净流入前五为科达利、阳光电源、许继电气、天赐材料、雄韬股份；净流出前五为新宙邦、禾望电气、宁德时代、震裕科技、合纵科技。 电池板块 （1）以旧换新效果显著，行业景气度向好。中汽协：2024年12月国内新能源汽车销量159.6万辆，同比增长34.0%；2024年全年累计销量1286.6万辆，同比增长35.5%。2024年全国汽车以旧换新超过了680万辆，表现优异。2025年春节较早，相关单位设备维护和假期安排提前，2025年1月整体车市销量承压。随着相关政策措施持续显效，预计2025年车市仍将保持平稳增长态势。基于当前政策延续测算，2025年全年新能源汽车销量有望达1500万辆，同比增长20%+。 （2）行业供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格震荡运行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；3）负极材料：石墨化需求边际改善，但价格维持在成本线附近，后续下降空间小；4）隔膜：本周