申万宏源：家居用品行业房地产链白皮书“变革与机遇”：家居篇，存量需求占比提升，挖掘模式升级、渠道品类的Alpha增量

发布者：wx****17

2024-06-28

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家居申万宏源

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地产后周期的耐用消费品，需求稳定增长。定制家居服务属性重，位于产业链更前端，渠道分化明显，但具备流量入口优势；成品家居标准化程度高，有望受益存量需求崛起，生产规模效应&渠道结构稳定性更强，利好行业集中。随着家居企业多品类、多渠道发展，品类边界逐渐弱化。早期家居受益地产红利，近年来存量需求占比持续提升，稳固家居基本盘。根据国家统计局，2023 年家具制造业收入达到 6556 亿元， 2011-2023 年复合增速达 5.4%，需求实现稳健增长。

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