首创证券：农林牧渔行业简评报告：产能持续去化，继续关注生猪养殖板块

核心观点生猪市场近期呈现震荡走强态势。据搜猪网，1/26全国瘦肉型生猪出栏均价14.71元/公斤，受到市场情绪和天气因素提振，生猪市场近期震荡走强态势较为明显。近一周以来猪价呈现连涨表现，从北方逐步向南扩大到全国。1）需求端看，随着临近春节陆续置办年货，北方猪肉消费逐步进入到旺季，南方近期的大范围雨雪低温天气也带动猪肉消费改善，下游贸易商整体接货积极性回升。2）供给端看，养殖户看涨情绪升高带来抗价惜售操作有所增强，但猪价连续大涨过后，北方养殖户中大猪逢高出栏积极性提升，南方随雨雪天气影响减弱出栏积极性也有所提升，短期认价出栏现象增多导致供给边际增加，对猪价快速上涨形成一定压制。考虑到去年12月份规模猪场的中大猪存栏同比增长3.7%，将在未来1-2个月出栏，对应近期生猪整体供给仍较为宽松，预计生猪价格稳定在14-15元/公斤左右，短期呈现窄幅震荡走势。产能拐点渐近，继续关注生猪养殖板块。据农业农村部，2023年12月末全国能繁母猪存栏量4142万头，比2022年12月末的阶段性高点减少约250万头，产能调减取得一定效果，2023全年生猪养殖头均亏损76元，是自2014年以来首个全年亏损的