中诚信国际：中国工程机械行业展望，2024年1月

2023年以来，行业高存量以及房地产投资持续低迷等因素仍对内销需求形成抑制，外销由高速增长过渡到平稳增长阶段，在此背景下行业总销量进一步下滑，需对行业下行周期内的企业债务集中到期情况、表外敞口风险以及坏账压力保持关注。在内销恢复缓慢、出口增速回落的预期下，预计2024年工程机械行业筑底过程仍将持续，但龙头企业抗风险能力更强。中国工程机械行业展望维持“稳定弱化”，中诚信国际认为，未来12~18个月该行业总体信用质量将有所弱化，但仍高于“负面”状态的水平。摘要2023年以来，行业高存量以及房地产投资持续低迷等因素仍对内销需求形成抑制，外销由高速增长过渡到平稳增长阶段，在此背景下行业销量进一步下滑，工程机械行业仍处于周期底部阶段。随着国内“稳增长”政策的不断加码和落地实施，基建投资仍将是未来支撑工程机械行业需求的重要因素，但房地产行业仍处于调整阶段，对工程机械需求的提振作用不足，2023年工程机械内销市场需求仍较低迷，预计2024年工程机械行业内需仍然偏弱，但随着低基数效应显现，行业降幅或将进一步收窄。在海外基建及矿业投资增长等利好因素的带动下，2023年以来我国工程机械出口业务维持增长，但