群益证券：华熙生物（688363）-2023业务调整承压，24Q1现回暖迹象

华熙生物(688363) 结论与建议： 业绩概要： 2023年实现营收60.8亿，同比下降4.5%，录得净利润5.9亿，同比下降39%，扣非后净利润4.9亿，同比下降42%；23Q4实现营收18.5亿，同比下降9%，录得净利润0.8亿，同比下降73.4%。 2024Q1实现营收13.6亿，同比增4.2%，录得净利润2.4亿，同比增21.4%，扣非后净利润2.3亿，同比增53.3%。分红方案：每10股派发现金股利3.8元。 医疗终端业务高增长，护肤品调整拖累业绩。2023年公司原料业务实现收入11.3亿，同比增15.2%，增长稳健，其中出口收入5.2亿，同比增21.5%。产品结构上，毛利较高的医药级透明质酸原料实现收入4亿，同比增19%，非透明质酸原料种类及收入均实现较快增长。医疗终端业务实现收入10.9亿，同比增59%，受益产品体系打造及渠道拓展；其中医美产品收入7.5亿，同比增60.3%，润致娃娃针收入同比增超200%，家族产品润致填充剂收入同比增超250%，新增覆盖机构超3500家；受益集采，骨科注射产品“海力达”实现收入2.05亿，同比增35.3%；其他产品合计实现收入1.4亿，