中邮证券：农林牧渔行业报告：猪鸡价格同涨，养殖端盈利向好

行情回顾：再度大幅下跌 上周申万农林牧渔行业指数下跌4.44%，在申万31个一级行业中涨幅排名第28位。细分行业中，生猪养殖行业领跌，肉鸡养殖板块跌幅相对较少。 猪：价格冲高 本周猪价继续上行，全国均价19.29元/kg，较上一周环比上涨1.21%。猪价高位上行：上半周供给端惜售情绪浓厚，带动价格创下阶段新高，下半周出栏积极性提高，价格冲高回落。同时仔猪价格止跌，15KG仔猪全国均价701元/头，较上周上升10元/头。下半年行业将获得较好盈利，三季度对应生猪出栏低点，猪价上涨动力足；而四季度为需求旺季，猪价或将维持高位。 猪价易涨难跌，周期持续性强。本轮周期中，产能最大累计去化幅度为9.2%，2024年4月的产能最低点已低于上一轮。虽然疲弱的需求限制了猪价上涨的高度，但产能低位回升缓慢，供给相对紧张的格局或将维持较长时间。我们预计下半年猪价易涨难跌，且行业盈利持续时间或超市场预期。 关注中期业绩。从已披露的中报业绩预告来看，二季度行业盈利明显好转。建议首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。1）龙头企业确定性高，且成本优势相对明显。建议关注：牧原股份、温氏股份。2）中小企业出栏增长更快，