华宝证券：钢铁3月月报：3月整体需求不及预期，钢价震荡下行

投资要点 3月供给修复快于需求，钢价震荡下行：3月钢铁及成品材产量升降并存。3月粗钢产量8827万吨，同比-7.8%；从成材端的产量来看，3月份钢材产量12337万吨，同比0.1%，五大材产量合计4221.07万吨，同比-11.9%。3月螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的表观消费量分别为1032.22万吨、415.79万吨、740.94万吨、1567.97万吨、436.23万吨，同比分别为-38.3%、-35.4%、-1.5%、-1.5%、3.7%，螺纹钢、线材下滑较为严重，冷轧板卷有一定增量。3月受地产销售不佳、基建投资增速缓慢、需求偏弱、库存压力较大等因素的影响，钢材价格整体震荡下行。3月钢材综合价格指数为108.25，环比-3.5%，同比-9%。 钢厂成本压力缓解，主要钢种盈利状况持续好转：3月由于下游整体施工表现不佳，市场需求恢复缓慢，钢厂生产意愿下降，生产端同比持续下滑，带动原料端采购下滑，原料市场价格走弱。3月普氏铁矿石价格指数月平均值（62%Fe:CFR:青岛港）为109.5美元/吨，环比-12.3%，同比-13.9%；焦煤价格指数月平均值为2073.3点，环比-