华鑫证券：电力设备行业周报：腾讯资本开支高增，AI智能体产业持续发展

投资要点 腾讯资本开支高增，AI智能体产业持续发展 腾讯公布2025Q1财报，值得关注的是2025Q1资本开支275亿元，同比+91%，超越市场预期，资本开支主要包括IT基础设施以及数据中心的投入。自从2024年以来，公司资本开支持续保持高速增长，2025Q1延续了同比高增的势头。阿里2025Q1资本开支为246亿元，且公司强调AI战略持续见效，核心业务增长加速，云智能集团季度收入增长加速至18%，其中AI相关产品收入连续七个季度实现三位数增长。展望未来，公司将持续推动AI+云成为公司长期发展新的增长引擎。 同时，AI智能体以及应用也在持续发展。AI智能体manus宣布开放注册，所有用户一次性获得1000积分奖励，每天可免费获得300积分以执行一项任务。OpenAI发布新基准HealthBench，联手60个国家262名执业医生，树立新的「AGI标志性用例」。OpenAIo3碾压Grok3和Gemini2.5Pro，成功登顶。而最强AI宣称几乎达到了人类医生最佳水平。 投资观点 从板块来看，我们认为柴发依然是量利齐升且逻辑最顺的板块，推荐关注潍柴重机，其次建议关注渗透率逐步提升的HVD