华福证券：电子行业专题报告：功率需求有望重启，关注板块触底机会

投资要点： 功率需求周期有望触底 从业绩来看，2023年功率板块实现营收374亿元，同比增长8%，其中天岳先进、宏微科技、斯达半导收入增速较快，主要受益于SiC、光储以及新能源车需求的快速增长。从利润端来看，受到整体毛利率在2023年以来的走低，24Q1功率板块的归母净利润同比仍有较大降幅。不过从毛利率趋势来看，目前板块整体毛利率降至2020年的低位，而且部分公司毛利率在24Q1实现了环比提升（包括新洁能、捷捷微电、士兰微、天岳先进等）。24Q1功率板块存货的同比增速进一步放缓，预计存货后续对功率板块的压力持续减弱。 功率器件价格或迎来拐点 从价格上看，功率器件价格触底，部分厂商率先开始涨价。根据企查查咨询，自23年底开始，已有6~7家功率厂商发起涨价函，涨幅普遍在10%-20%。由于上游材料成本、汇率波动、人工成本等多方面因素，捷捷微电发布涨价函，自1月15日起对TrenchMOS产品线单价上调5%~10%；晶新微则对所有背锡芯片价格上调10%-15%；蓝彩电子24年1月1日起，全系列产品上调10-18%；高格芯微全线产品上调10-20%；三联盛：全系列产品上调10-20%。此前涨价