东吴证券：霍莱沃（688682）-2024年中报点评：测量与仿真并举，双线共促公司营收

霍莱沃(688682) 事件：公司发布2024年中报。2024年上半年实现营收1.24亿元，同比降低7.62%。归母净利润达到0.06亿元，同比降低46.18%。 投资要点 下游市场需求压力较大，营收下降7.62%：2024上半年，公司技术团队积极推进交付工作，由于上一年度下游市场景气度相对较低所致的存量订单下降，而报告期内新增项目较多尚未到交付时点，使得2024年上半年营业收入同比小幅下滑。此外，由于上年同期存在部分项目本期结算的硬件成本较高导致毛利率较低的情况，而公司综合毛利率逐步恢复，因此扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比上升58.54%。归属于母公司所有者的净利润同比下滑，主要系政府补助及交易性金融资产投资收益下滑所致。 深耕科研创新，雷达仿真深入研究：2024年上半年，公司在复杂电磁环境仿真软件的基础之上，研发数字化雷达仿真模块，通过模拟射频链路、信号处理链路和数据处理链路，支撑构建系统级雷达数字化模型，将模型接入复杂电磁环境平台，进行相控阵雷达、机械雷达、通信等系统动态建模，基于空间相对位置和运动计算电波传播损耗、频移、时延和多通道相位关系，并将仿真结果驱动生