天风证券：中炬高新（600872）-盈利能力改善显著，改革成效初见端倪

中炬高新(600872) 事件：2024Q1公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为14.85/2.39/2.37亿元（同比+8.64%/+59.70%/+63.91%）。 酱油/鸡精粉实现较快增长，美味鲜利润增长超预期。24Q1美味鲜公司实现营收14.61亿元（同+10.20%），归母净利润2.44亿元（同+59.75%）。24Q1美味鲜酱油/鸡精鸡粉/食用油收入9.47/1.81/1.01亿元（同比+13.44%/+16.83%/-5.54%），收入占比分别变动+1.96/+0.73/-1.16个百分点至65.62%/12.58%/7.02%，酱油和鸡精粉实现较快增长，食用油有所下滑。 东部区域快速增长，经销商质量有所提升。24Q1美味鲜东部/南部/中西部/北部收入分别为3.72/5.22/3.24/2.25亿元（同比+24.48%/+2.64%/+9.90%/+7.61%），全区域均实现正增长，其中东部区域增长显著。24Q1末美味鲜公司经销商同比净增126家至2181家，经销商开拓有序增长；平均经销商收入同+3.69%至66.14万元/家，经销商质量有所提升。 盈利能力改善