中国银河：汽车行业周报：行业仍在以去库存为主，零售端淡季不淡

本周观点更新据乘联会数据，1月1-14日，乘用车市场零售78.8万辆，同比+18%，较上月同期+6%；1月1-14日，全国乘用车厂商批发71.5万辆，同比+16%，较上月同期-4%。新能源车市场零售22.6万辆，同比+33%，较上月同期-21%；1月1-14日，全国乘用车厂商新能源批发21.6万辆，同比+26%，较上月同期-32%。据乘联会初步预估，1月乘用车零售市场约为220.0万辆左右，环比-6.5%，同比+70.2%，同比高增速主要是由于去年同期邻近春节假期带来的低基数效应，但销量环比下滑幅度较小。新能源零售预计80.0万辆左右，环比-15.3%，渗透率约36.4%。2024开年乘用车市场表现出较强韧性，有望取得“开门红”，主要原因在于，一方面，相比于2023年，今年燃油车市场不存在优惠政策透支效应，销量仅受季节性影响环比有所下滑；另一方面，经销商为抓住春节前黄金期销售机会，并未显著缩窄上年12月以来为冲击年终销量目标而设置的高折扣率，燃油车销量支撑力较强，这也是影响1月新能源零售渗透率环比下滑的主要因素。在开年首月车市超预期销量的支撑下，预计今年终端库存压力将显著低于去年，据中