民生证券：2023年运营商客户数据点评：5G用户持续渗透，5G网络建设仍为24年重点

事件：近期中国移动、中国联通和中国电信分别公布2023年12月客户运营数据，中国联通“大联接”用户累计到达数9.88亿户，5G套餐用户累计到达数2.6亿户，物联网终端连接累计到达数4.94亿户；中国移动移动业务客户总数9.91亿户，5G套餐客户数为7.95亿户；中国电信移动用户数为4.08亿户，5G套餐用户数达3.19亿户。2023年末5G套餐用户13.74亿，5G用户渗透率进一步加强。2023年12月，中国移动新增客户数5.2万户，全年累计净增客户数1599.4万户，中国电信当月净增用户数54万户，当年累计净增用户数1659万户，中国联通“大联接”用户当月净增用户830万户，当年净增用户数1.18亿户。5G用户方面，全年中国移动/中国电信/中国联通全年新增1.8亿户/5070万户/4691.3万户，截至年末，中国移动、中国电信以及中国联通5G套餐用户数合计约为13.74亿户，中国移动/电信的5G套餐用户渗透率分别为80%/78.1%。2023年中国移动/中国电信有线宽带客户数分别增加2607.8万户/926万户。虽然运营商暂未披露5G用户ARPU值的变化，考虑三大运营商2022年AR