华鑫证券：食品饮料行业周报：半年报利空充分释放，关注新老消费轮动

投资要点 一周新闻速递 行业新闻：1）1-7月贵州烟酒类零售额增长11.4%；2）1-7月白酒产量214.6万千升；3）宜宾1-6月酒类产业增加值增长4.1%。 公司新闻：1）贵州茅台：茅台酱香酒再加码即时零售；2）五粮液：五粮液会员中心正式上线；3）泸州老窖：2025绿豆大曲开坛大典在泸州成功举办。 投资观点 白酒板块：本周反弹主要系板块轮动所致。金徽酒、舍得酒业发布2025年半年报，金徽酒2025H1总营收17.59亿元（同增0.3%），归母净利润2.98亿元（同增1%），二季度受政策端影响，但产品结构延续优化。舍得酒业2025H1总营收27.01亿元（同减17%），归母净利润4.43亿元（同减25%），二季度利润率已至修复通道。基本面来看，伴随酒企半年报陆续披露，Q2业绩利空预期充分释放，Q3动销边际回暖，板块配置性价比持续显现。建议关注顺周期与高股息龙头：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、古井、洋河等，以及弹性个股：酒鬼酒、舍得酒业、水井坊、今世缘等。 大众品板块：进入中报密集披露期，休闲食品来看，盐津铺子2025H1总营收29.41亿元（同增20%），归母净利润3.73亿元（