中邮证券：交通运输行业报告：春运客流预计持续增长，利率下行推升高股息个股

l板块观点： 航运板块：本周集运运价指数环比上涨，油运运价指数环比走弱，干散货运价指数环比上行。集运指数方面，本周SCFI综合指数报2505.17点，环比上涨1.8%；油运方面，本周BDTI指数报841点，环比跌9.3%；干散货方面，本周BDI指数报1072点，环比涨4.2%。 航空板块：2024年民航全年预计完成旅客运输量7.3亿人次，同比增长18%，创历史新高。2025年春运民航客运量有望突破9000万人次，同比增长7.85%。华夏航空公告已将公司持有的华夏教育100%股权转让给华夏云翼，转让价格为6.04亿元，利于公司业绩表现。 展望未来，供给端，我们认为未来三年行业供给约束仍然较强。需求端，尽管当下公商务需求复苏还需时间，但我们认为随着经济逐步恢复，民航供需关系有望不断改善，抬升行业盈利水平。持续推荐盈利能力最强的春秋航空，推荐业绩潜力较大的吉祥航空，推荐运营效率恢复、补贴标准提升拉动业绩回归常态的华夏航空，关注三大航业绩弹性逐步释放带来的机会。 机场板块：我国入境免签政策不断松动，长周期利好机场入境客流增长。我们认为机场板块短期股价或更多跟随消费板块整体趋势，长周期看，资本开