国信证券：新质生产力系列专题（七）：科技股盈利提升之路有哪些？

全球新一轮科技革命蓄势待发，科技投资范式持续演进。2023 年以来， ChatGPT 的横空出世驱动美股市场在高利率环境下走出了一轮人工智能科技 牛市，算力龙头公司英伟达（NVDA.O）市值一度突破 3 万亿美元，一度登上 全球市值第一宝座。中国 A 股市场在疫后宏观经济修复过程中跟随演绎出多 轮人工智能产业链科技行情，涌现了数据要素、算力中心、存储芯片、光模 块、AIGC 等一批投资热点。面向未来，有必要对历史上海外四轮科技牛市的 演绎逻辑进行深度复盘，对全球科技投资范式作出重新解析，对中美科技股 的后续走势作出客观展望。