天风证券：启明星辰（002439）-经营质量进一步改善，与移动协同收入有望持续高增

启明星辰(002439) 1、上半年收入稳健增长，净利润承压 24H1：24年上半年公司实现营收15.74亿元，同比增长3.42%；实现归母净利润-1.82亿元，同比降低198.60%；扣非后归母净利润-1.00亿元，同比降低24.36%。 24Q2：单Q2季度公司实现营收6.51亿元，同比降低11.30%；实现归母净利润-0.69亿元，同比降低127.57%；扣非后归母净利润-0.52亿元，同比降低375.92%。 2、加强费用与回款管理，毛利率环比大幅提升 公司Q2实现毛利率64.59%，环比提升13.77个pct，与中国移动的协同收入继续保持高速增长。公司进一步加强费用管理，上半年三费合计同比下降2.69%；进一步加强回款管理，上半年回款同比增长13.69%，应收账款余额较期初继续下降，且资金保有量充足，我们认为有利于公司的健康可持续发展。 3、与中国移动深化实施“BASIC6”科创计划，发力新兴安全板块 上半年，公司正式由中国移动实控，深入实施“BASIC6”科创计划：公司承担中国移动安全大模型战略研发任务，发布九天·泰合安全大模型，加速网信安全领域专用大模型落地应用；财务角度