天风证券：机械设备行业深度研究：锂电设备——锂电扩产周期叠加固态创新周期带来β机遇，差异化发展路径深挖α潜力

摘要 β——锂电扩产周期资本开支重新上行 锂电池出货量持续增长，长期增长依旧具备充足空间。据高工产研行业报告，全球动力电池出货量至2025年有望增至1285GWh，全球储能电池出货量有望增至481GWh。2030年全球动力+储能电池有望达到5154GWh，约为2025年的3倍，其中动力电池有望达到3754GWh、储能电池有望达到1400GWh。 锂电设备行业筑底回升，25/26年有望进入订单高峰。根据宁德时代、高工产研行业报告等数据，我们测算25E/26E/27E全球锂电设备行业规模有望达到497/810/832亿元，同比+12%/+63%/+3%，远期有望维持在每年800-900亿元级别，预计25-27年复合增速达29%、25-30年复合增速达13%。国内头部锂电厂资本开支24Q4资本开支增速转正，合计达到167亿元/同比+4%；25Q12保持167亿元，同比增速扩大至57%。宁德时代25H1产能利用率已达90%。 β——固态电池创新周期有望加速落地 全球产业创新周期共振，国内固态电池投资规划超百亿。据TrendForce集邦咨询，24年开始固态电池陆续由样品进入试验线，25-26年