信达证券：威海广泰：24Q1业绩高增62%，拥抱低空经济浪潮

威海广泰(002111) 事件：4月29日，威海广泰发布2024一季报，公司业绩拐点显现：1）营收端：公司24Q1实现营收5.68亿（+19.9%）；2）利润端：实现归母净利润4942万（+61.5%），扣非净利润4619万（+91.7%），符合预期。 点评： 2024Q1业绩高增61.5%，符合预期。市场可能担心公司长期成长空间有限，但我们认为：1）威海广泰是国内领先的空港装备与应急救援装备龙头，国内需求拐点已至，产品出海持续提速，市场天花板有望迎来质的飞跃。2）受益于低空经济、设备更新、万亿国债等政策落地，公司发展有望迎来较大的政策机遇期。3）我们预计2024-2026年公司归母净利润为3.2/4.33/5.71亿，CAGR为33%，对应PE为18/13/10倍，维持“买入”评级。 一季报业绩亮眼：1）Q1单季业绩同比增长61.5%，创2021Q2以来最高单季增速：营收5.68亿，同比增速19.94%；归母净利润4942万（+61.5%）。2）盈利能力恢复明显：毛利率29.1%（-1.1pct），环比提升2.8pct；归母净利率8.7%（+2.2pct）；3）三项费率13.43%，