中国银河：江苏国信2024上半年业绩预告点评：江苏电力需求旺盛，在建装机规模大

江苏国信(002608) 核心观点： 事件：公司发布2024半年度业绩预告，预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润17~18亿元，同比增长51.68%~60.60%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润15.5~16.5亿元，同比增长53.95%~63.88%。 电量增长、煤价下行推动盈利能力持续提升。2024Q2单季度公司归属于上市公司股东的净利润为9.21~10.21亿元，同比增长6.72%~18.31%，表明公司2024Q2盈利能力得到继续提升，我们判断煤价回落、公司射阳港100万千瓦机组投产带来电量增长是主要原因，另公司加强成本费用控制，争取辅助服务收益等对业绩增长也带来增量。 煤价持续走弱、江苏电力需求旺盛，公司全年业绩继续提升值得期待。6 月份以来市场煤价旺季不旺，持续下跌，截止2024.7.8，秦岛5500大卡动力煤平仓价845元/吨，相比去年同期下降5元/吨;展望2024Q3，今年来水形势较好，水电及新能源出力增长或压制电煤需求，市场煤价有望继续走弱。2024年1~5月，江苏省用电量3235亿KWH，YOY+9.66%，整体电力需求旺盛。在煤价回落、电价稳定、电力