开源证券：伟星新材（002372）-公司信息更新报告：业绩环比改善，现金流延续高质量发展

伟星新材(002372)业绩环比改善，现金流延续高质量发展。维持“买入”评级公司发布2023年三季度报告，2023年1-9月实现营收37.46元，同比-10.02%，归母净利润8.74亿元，同比+13.70%，扣非净利润8.47亿元，同比+14.88%；其中2023Q3实现营收15.09亿元，环比+12.50%，同比-9.19%，归母净利润3.80亿元，环比+18.60%，同比-5.95%，扣非归母净利润3.64亿元，环比+17.00%，同比-6.91%。2023Q3公司业绩环比改善，但同比仍呈现下降趋势，我们认为受台风等极端天气的影响，2023Q3工程项目施工延后，公司工程产品发货或受到较大影响，而2022Q3华东地区疫情封控解除后迎来赶工潮从而呈现高基数。随着公司零售渠道持续下沉，且防水净水业务仍处于快速成长通道，我们认为公司未来业绩增速仍具备较强韧性，因此我们维持2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年实现归母净利润13.35/14.81/16.37亿元，同比+2.9%/+10.9%/+10.5%；EPS分别为0.84/0.93/1.03元，对应当前股价，PE为19