国投证券：北新建材（000786）-营收/业绩快速增长，两翼营收同比高增，现金流表现亮眼

北新建材(000786) 事件：公司发布2024年中报，实现营收135.97亿元（yoy+19.25%），实现归母净利润22.14亿元（yoy+16.79%），实现扣非归母净利润21.59亿元（yoy+16.99%）。剔除嘉宝莉并表影响，2024H1公司营收同比增长10.21%，净利润同比增长11.91%。 主营营收增长稳健彰显经营韧性，防水卷材/涂料营收同比高增。2024H1公司实现营收135.97亿元（yoy+19.25%），Q1、Q2各季度公司营收增速分别为24.62%和15.40%，Q2营收在去年高基数基础上仍实现稳健增长。各产品营收来看，石膏板73.03亿元（yoy+4.05%）、龙骨12.73亿元（yoy+4.06%）、防水卷材17.09亿元（yoy+32.37%）、防水工程2.09亿元（yoy-15.63%）、涂料17.83亿元（yoy+265.79%）。2024H1房屋竣工面积同比下滑21.8%，公司主营石膏板和配套龙骨营收仍实现同比正向增长，反映公司作为行业龙头经营韧性十足；防水卷材和涂料营收高增为公司整体营收快速增长的主要驱动力，一方面系公司加大“两翼”业务渠道拓展