开源证券：立高食品（300973）-公司信息更新报告：冷冻烘焙平稳，奶油保持增长

立高食品(300973) 收入、利润有所增长 2024H1公司营收17.8亿元，同比+8.88%；扣非前后归母净利润1.35、1.25亿元，同比+25.0%、+20.7%。剔除股份支付影响后，归母净利润同比增2.21%。2024Q2公司营收8.65亿元，同比+2.8%；扣非前后归母净利润0.59、0.57亿元，同比+0.3%、+3.5%。我们维持2024-2026年归母净利润预测2.71/3.42/4.07亿元，对应2024-2026年EPS1.60/2.02/2.40元，当前股价对应2024-2026年15.2/12.1/10.2倍PE，冷冻烘焙渗透率提升叠加龙头优势，维持“增持”评级。 冷冻烘焙短期平稳，奶油业务持续增长 分业务板块看，2024H1冷冻烘焙收入同比-0.15%，奶油、酱料等烘焙原料业务收入同比+25%，其中稀奶油收入突破2亿元，带动奶油类产品营收同比+82.7%，水果制品收入同比-14.06%。分渠道来看，流通渠道收入同比+15%，主因稀奶油增长贡献；KA商超同比个位数下滑，主因KA扩商超新开门店趋缓及新品上架延迟所致；餐饮、茶饮等新渠道同比+25%。渠道结构上KA