国金证券：房地产行业研究：6月销售持续改善，建议关注物业高弹性

核心观点一二手房销售延续环比改善趋势。①2022年6月1日-27日，30大中城市商品房成交面积达1457万方，环比增长58%（5月环比为+11.8%），同比-3.5%（5月同比为-48.3%），延续了5月的环比改善趋势。我们认为放松政策的效果正在逐渐显现，多数房企的6月销售也将有改善，个别房企或实现今年以来的首次单月销售面积同比转正。②二手房销售数据也呈现回暖态势。17城二手房6月1日-24日的销售面积同比-16%，降幅较5月的-28%的降幅也有收窄。③苏州是复苏的典型城市之一。最近一周（6月18日-24日）一二手房销量同环比大幅提升。2022年第26周，苏州新房成交面积88.5万方，环比+93.7%，同比+87%，已到2019年水平；二手房成交面积28.2万方，环比+82.7%，同比+133.4%。我们认为这主要因为苏州限购限售松绑后，苏州下辖县市（常熟、张家港等）、周边城市（南京、扬州等）以及其他省份的购房者逐步进入苏州楼市。政策放松的效果开始显现。物业板块股价已开始反弹，看好后续销售持续改善带来的持续修复。从2021年7月开始，地产和物业板块股价走势基本一致。2021年7月2日至