东北证券：食品饮料行业白酒消费税研究：变革及方向

白酒消费税率趋严趋高，税负全行业第一]，从量税利于高端酒企。1994年首次提出从价征税、2001年形成从价从量的复合税征收制度、2006年调整从价税率、2017年调整最低计税价格。税改开始至今，白酒行业上市公司消费税率初期分化较大，后期趋向一致，呈现平稳波动特点。通过计算全行业的消费税占营业收入比重得出，白酒行业以其12.3%的占比位居行业第一，通过拆分税金及附加科目，我们发现行业消费税平均占比达82%，整体消费税负较重。另一方面，从量税利于高端酒，目前高端酒消费税率低于行业中位值12%水平。从量税改革仍有空间。对比美日成熟国家，从量税仅为0.5元/500ml，相对较低，但我国白酒覆盖价格带广，产品价差大，按量征税不利于定价权较弱的中低端酒企成长。从政策视角看，从量税阻碍中小白酒企业发展，不利于扩大地产酒税基，难以起到促进收入公平分配的税收作用。