华西证券：原材料专题分析之棕榈油：依赖进口的重要食品原料，价格较高位回落

主要观点:棕榈油是重要的植物油品种，国内70%以上用于食用消费：棕榈油是三大植物油之一，占油脂总产量的30%左右，由油棕树上的棕榈果压榨而成。2022年全球棕榈油产量7914万吨，其中80%以上来自于印尼和马来西亚，印尼是第一大生产国，我国目前并未大面积种植油棕树。国内棕榈油广泛应用于餐饮业、食品工业和油脂化工，70%以上用于食用消费，是重要的食品原材料。国内棕榈油消费量大但依赖进口，价格与国际价格联动：我国是棕榈油第三大进口国和第四大消费国，年消费量在600万吨左右，基本都依赖于进口，因此国内棕榈油的采购价格与国际价格联动性高，价格调节机制弱。价格波动受供需影响，短期难以重回高点：国内棕榈油价格波动较大，价格波动受国内外棕榈油供给和国内棕榈油需求影响。近期价格波动较大，5月价格上涨主因马来西亚棕榈油产量下降、替代品供应量减少和印尼禁止出口政策影响，6月价格回落主因印尼出口禁令取消，马来西亚棕榈油预期增产。未来棕榈油价格走势仍需观察宏观环境与全球供给变化，但难以重回前期高点，各需求企业的成本压力有所缓解。标的推荐：食品饮料行业中棕榈油使用比例高的公司主要有立高食品、南侨食品、海融科技、