华金证券：通信三季报：需求复苏景气提升，关注科技成长主线

投资要点 事件：10月30日，随着通信行业上市公司三季报陆续发布，我们筛选出通信行业景气度最高的四个方向（光模块、卫星互联网、通信模组、智能控制器），对前三季度经营情况进行梳理总结。 事件分析： 光模块：行业头部公司业绩大幅增长，期待1.6T等高速光模块放量。中际旭创前三季度营收173.12亿元，同比增长146.26%，净利润38.72亿元，同比增长195.02%；新易盛前三季度营收51.30亿元，同比增长145.82%，净利润16.46亿元，同比增长283.2%；天孚通信前三季度营收23.95亿元，同比增长98.55%，净利润9.78亿元，同比增长122.37%；我们认为AI算力持续发展的大逻辑没变，供给方：OpenAI不断迭代推出新模型，英伟达GB200系列逐步交付，下一代Rubin系列产品已定，需求方：谷歌已经与核能初创公司KairosPower签署了一项协议，后者将建造七个小型模块化核反应堆，为谷歌的数据中心供电。光模块作为AI算力最受益赛道之一，今年迎来了业绩的释放和落地期，目前营收的主要增长来自于算力基础设施建设和相关资本开支的增长带来800G和400G高端光模块销售的大幅