安信证券：电新行业周报（2022年第26期）：光伏电池新技术百花齐放，产业化进程持续加速

本周观点：光伏电池新技术百花齐放，产业化进程持续加速PERC电池发展趋于成熟，新电池技术接力发展。历史上看技术变革是导致光伏行业市场格局变化的重要原因之一，而电池是光伏行业技术路线最多、变化最快的环节，因此在PERC转换效率天花板渐近的情况下，电池厂商普遍对继续扩张PERC电池产能持谨慎态度。2021年行业新建量产产线仍以单晶PERC为主，我们预计2022年起TOPCon、异质结、IBC等新电池技术将成为投产的主力。性价比显现，2022年TOPCon电池率先实现规模化投产。目前TOPCon电池的量产转换效率已达到24%以上，非硅成本亦较此前明显降低，整体来看已初步具备经济性。与此同时，TOPCon可在原有PERC产线的基础上进行改造，对于拥有大量存量PERC产能的电池厂商而言亦具备较强的吸引力。2022年起TOPCon电池已进入规模化投产阶段，晶科、天合、捷泰（均达）等厂商目前投产及规划的TOPCon电池产能已超过50GW。异质结电池成本下降可期，量产产线加速落地。此前较高的成本是制约异质结电池规模化量产的主要因素，近年来行业在薄片化、银包铜、少铟化、设备升级等方面已取得较大突破，异质