浙商证券：银行行业6月信贷社融前瞻：论天量社融再现的可能性

投资要点6月信贷：总量同比多增，结构环比改善信贷前瞻：预计2022年6月新增信贷2.8万亿元，同比多增6800亿元，多增幅度较5月进一步扩大；余额同比增长11.2%，增速环比5月+0.2pc。（1）居民贷款：预计6月居民贷款新增9500亿，同比略多增815亿。其中：①居民短贷新增6000亿元，同比多增2500亿，主要考虑上海等地疫情好转，多省逐步放松跨省流动，稳经济大盘电视电话会议后各地陆续出台一揽子促消费政策，居民消费有望较快复苏，拉动卡、消费贷款增长。②居民中长贷同比降幅收窄，预计6月新增3500亿元，同比少增1656亿元（5月同比少增3379亿元）。主要考虑地产销售边际回暖，6月百强房企单月操盘金额环比增61%。（2）企业贷款：预计6月企业贷款1.96万亿，同比多增4985亿。同时，信贷结构有望较5月显著改善。①经济活力回升，6月PMI环比+0.6pc至50.2%，回升至荣枯线之上，显示经济逐步复苏。②稳增长抓落实，6月国常会指出稳经济政策应出尽出，扩大有效投资，各省市陆续出台具体落地措施，加快重大项目建设，基建项目投资加快，支撑中长期贷款环比改善。③年中抓进度，6月是上半年最后