中泰证券：南方传媒：Q3利润总额实现高增，教育业态持续拓展

南方传媒(601900) 报告摘要 事件：南方传媒发布2024年三季报，公司2024Q1-Q3营业收入64.78亿元，同增0.5%；利润总额8.19亿元，同增2.3%；归母净利润5.29亿元，同减22.2%；扣非归母净利润5.47亿元，同减11.4%。2024Q3营收24.54亿元，同增2.7%；利润总 额3.45亿元，同增16.8%；归母净利润2.30亿元，同减14.6%；扣非归母净利润2.16亿元，同减18.5%。 点评：Q3利润总额实现高增，主业经营稳健，教育业态持续拓展 1）Q3利润总额实现高增，经营端稳中向好。公司2024Q1-Q3收入和利润总额均实现正向增长，其中Q3单季度利润总额实现高增，反映经营端稳中向好，而归母净利润则因税收政策变化，所得税费用增加，而有所下降。 2）教材教辅稳健经营，一般图书改善可期。教材教辅方面，根据广东省出版集团公众号信息，公司全力保障全省中小学生秋季教材配送工作，教材新增学科小学体育与健康，并顺利与人教版初中体育与健康衔接，部分地市个别学科重新选用为人教版教材，市场占有率稳中有升。一般图书方面，一般图书出版收入2.8亿元（未剔除内部抵消口径），