华安证券：战略科技（通信）行业周报：中国广电启动5G试商用，第四大运营商正式启航

科技观点每周荟（通信）1）6月27日广电5G网络开启试商用，投资者关心广电5G业态、生态模式以及投资规划。广电5G试商用标志着一网整合和广电5G建设取得突破性进展，5G时代四大运营商格局初步形成。我们认为，中国广电在C端将以差异化产品和服务作为切入优势，B端采取广泛合作、重点突破战略，在智慧电网、文化传媒、超高清产业将重点发力。从广电近期的5GUSIM卡集采来看，我们认为广电5G短期用户发展目标为2000万，今年有望突破500万。渠道方面，广电5G将与各省有线运营商合作分成，目前歌华有线表示正受托建立中国广电全国客服体系。2）广电5G特色应用和商业模式如何？广电四大基础业务为2C、2H、2G、2B，三大核心业务将分别聚焦于广电播控牌照、内容、广播、频谱优势。其中，5GNR广播不仅可提供传统电视频道广播服务，也可实现新型交互视频广播（如互联网直播、音视频点播、4K/8K/AR/VR视频服务），通过“大塔+小塔”广播方式，有望触达全国广电5G用户。“5G频道”专属APP打通移动端和有线端同步频道直播与优质内容的点播，我们认为广电5G的差异化优势除了频谱，主要在于对内容端的推送拓展，有望形成