浙商证券：通信运营行业专题报告：物联网用户数有望超预期增长

报告导读2022年1-5月电信业务收入同比增8.5%，保持良好增长；新兴/移动流量/固定宽带拉动5.3/0.4/1.4pct；云持续高增速，物联网用户有望超预期增长，继续推荐电信运营商。投资要点1-5月电信行业收入同比增速8.5%2022年1-5月电信业务收入累计6650亿元同比增8.5%，较1-4月同比增速8.8%降低0.3pct，5月单月收入同比增速7.3%，保持良好增长态势；2022年1-5月按照上年价格计算的电信业务总量同比增23.4%。电信业务收入累计同比由2019年1-8月的0.0%持续增长至2022年1-3月的9.3%，我们之前就电信业务收入拐点形成的判断得到验证，高质量发展趋势明确。数字化转型和5G演进趋势下，我们继续看好十四五期间运营商发展。1-5月新兴/移动流量/固定宽带拉动5.3/0.4/1.4pct新兴业务：收入同比增34.3%，电信业务收入占比达到19.3%，云计算、大数据、IDC、物联网收入同比增131.8%、55.7%、19.0%、27.4%。移动数据流量业务：收入同比增1%，1-5月移动用户/5G用户分别净增1966万户/7334万户，5G移动电话用户渗