五矿证券：有色金属：USGS2024年数据洞察：产量、储量分化，聚焦关键矿产

事件描述 近日，USGS（美国地质调查局）发布2024年全球有色金属产量、储量统计数据。 事件点评 全球基本金属产量分化，中国资源储采比挑战凸显，重点关注铜、铝、锡。根据USGS数据，2024年全球基本金属产量呈现分化态势。铜同比增长1.77%，刚果（金）和印尼贡献主要增量；电解铝产量同比增长2.86%，中国占比59.72%；铅矿产量同比下滑1.60%；锌矿产量因矿端扰动延续下滑趋势，同比下滑0.83%；镍/锡产量分别同比下滑1.33%/1.64%。中国虽在基本金属生产方面占据重要地位，然而在资源接续上仍有较大的挑战，铜、铝、铅、锌储采比均显著低于全球均值，如全球铜矿静态储采比约42.61年，中国仅有22.78年，铝土矿全球静态储采比约64.44年，中国为7.31年。 全球黄金、白银及铂族金属产量与供应格局呈现显著差异。黄金产量连续两年稳步增长，同比增长1.54%，中国、俄罗斯等国家是主要生产国。全球黄金储量约6.4万吨，储采比19.4年，中国储量3100吨，占比4.84%，储采比仅有8.16年。受矿石品位下降、罢工等影响，白银产量同比下滑1.96%。铂族金属矿高度集中于南非、俄罗斯等