财通证券：电子烟行业点评：电子烟品牌牌照密集发放，监管助力行业行稳致远

事件：国家烟草专卖局官网显示，截至2022年7月7日，共64家电子烟经营主体获得烟草专卖生产企业许可证，其中电子烟用烟碱生产企业6家、雾化物生产企业21家、电子烟产品生产企业28家、电子烟品牌持有企业9家，小野、铂德、魔笛等品牌企业获持牌许可。电子烟品牌牌照密集发放，头部品牌有望陆续获批。截至7月7日，共有9家电子烟品牌持有企业获得国家烟草专卖局发放的烟草专卖生产企业许可证，包括徕米、本雾、小野、铂德、慕色、魔笛、雪加7家内销品牌和声海、亿光年2家出口品牌。根据3月初发布的《电子烟管理办法》，设立电子烟生产企业（含产品生产、代加工、品牌持有企业等）、雾化物生产企业和电子烟用烟碱生产企业等，须取得烟草专卖生产企业许可证方可从事相关业务，得益于相关电子烟企业的合规经营与生产，其生产端的牌照得以顺利发放，考虑到悦刻、柚子等国内头部电子烟品牌具备较强的合规经营理念和产品力，其生产许可有望陆续获批，配额制度下其份额有望领先中小品牌，各产业环节优势企业份额将提升。众品牌陆续宣布停产非国标产品，蓄力国标产品研产。近日，魔笛、福禄、唯它等电子烟品牌企业陆续宣布将于近期停产国内市场水果口味烟弹及其他非国