国海证券：食品饮料行业周报：疫情反复导致板块震荡，白酒韧性仍强

1、疫情反复扰动市场情绪，导致本周板块回调。本周一级行业中食品饮料跌幅3.11%，跑输上证综指（-0.93%）2.18个百分点。近期安徽、上海等地疫情零星散发，影响市场对于消费复苏的预期，本周各细分子行业均有不同程度下跌，其中预加工食品、啤酒、软饮料跌幅最大，分别下跌5.62%、4.92%、4.67%。个股方面，本周梅花生物（+15.79%），华统股份（+13.23%）、三全食品（+7.93%）、盐津铺子（+7.65%）、*ST皇台（+6.08%）等涨幅靠前。2、二季度白酒业绩回落、分化，中秋预计分化加剧，长期结构性景气趋势不改。本周白酒板块下跌3.55%，伊力特、今世缘、迎驾贡酒等跌幅居前，我们认为板块回调主因（1）目前市场处于业绩真空期，股价波动主要受市场情绪影响。本周上海、安徽等区域疫情反复，导致市场对消费复苏产生担忧；（2）前期白酒板块短期迅速反弹、估值快速修复；（3）部分标的二季度业绩预期波动，导致股价回调。针对近期市场关注的问题，我们认为：（1）短期看，疫情短期有所反复，但疫情管控边际放松，行程卡去星、记录时间由14天缩短至7天等政策陆续落地，消费复苏仍处于边际改善中。（2